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企业资本运营----并购篇

论题一：认识新时代

对企业并购环境的分析

论题二：认识企业并购

企业并购的含义与动因分析

一、企业兼并收购的含义

二、 企业并购动因

三、现实考虑：为什么选择购买

四、企业并购类型

1．按并购双方所属行业分类：

●横向并购 ●纵向并购 ●混合并购

2．按并购的出资方式划分：

●出资购买资产式并购

●出资购买股票式并购

●以股票换取资产式并购

●以股票换取股票式并购

●混合证券收购

3．按并购是否征得目标公司合作分类：

●善意收购 ●敌意并购

4、按照是否通过证券交易所收购划分

协议收购是双方经过协商而进行的善意收购

要约收购又称为标购，是向目标公司的所有股东发出收购要约而进行的强制收购。

5．其他分类：

●杠杆收购

●非杠杆收购

●吸收合并

●新设合并

五、中国并购市场的特点

论题三：我们该怎样做？

企业并购的程序

我国对公司合并的规定

不论是吸收合并还是新设合并，公司合并的必经步骤如下：

（1）股东大会经出席会议的股东所持表决权的 2／3以上通过合并的决议；

（2）经国务院授权部门或省级人民政府的批准；

（3）签定合并的协议，并编制资产负债表及财产清单；

（4）债权人公告。公司应当自公司股东会作出合并决议之日起10天内，将合并事项书面通知债权人，并于30天内在报纸上至少公告3次。公司债权人在接到通知书之日起30天内，未接到通知书自第一次公告之日起90天内，有权要求公司清偿债务或者提供担保。公司有义务对提出要求的债权人直接清偿债务，或提供相应的担保。否则，公司不得进行合并。

（5）更换被收购人原股东持有股票，换发收购人新成立公司的股票；

（6）办理产权登记手续和注册登记手续。

论题四：寻找待嫁的新娘

目标公司的搜寻

怎样发现好的企业

评价待售的企业---定性分析

评价待售的企业---定量分析

净值法

市场比较法

收益还原法

论题五：结构决定功能

交易结构设计问题